印度小额信贷公司SKS上市的思考

2010 August 21

最近在微博上稍稍参与了两个小讨论,分别与国内外两家与公益有一定关系的公司上市的事,将这两件事联系起来,其实涉及到关于社会企业投资以及盈利的很多问题和争议。

一件事是中国青基会投资创办的嘉事堂药业上周在深交所上市,定价12元,开盘22.50元,涨87%。青基会持股900万,除已收回投资1000多万,按市值净赚2亿。这是青基会参与创办的第二家上市公司,第一家是青基会为原始股东的北京银行,收益也颇丰。对于公益基金会通过在商业性机构的股权投资的方式实现闲置资金增值,我想这绝不应该得到提倡,甚至应该禁止。

公益基金会募资的理由和目的是开展公益活动。在这个过程中如果有资金的闲置,如何进行保值增值是一个值得探讨的问题。我想基金会的投资首先要考虑以保守稳健,而且是较高流动性的方式进行投资,以保证资金的安全,以及开展公益活动的随时所需。股权投资无论在安全性还是流动性上都无法满足需要,当然对公益机构/社会企业的股权投资另当别论。

无独有偶,也就在本周,印度小额信贷公司SKS Microfinance在印度成功上市,上市首日股票上涨10.5%。而在SKS Microfinance的股东中也有非盈利基金会Unitus的身影。Unitus作为专注小额信贷的非盈利基金会,致力于投资及扶持各小额信贷机构的发展,在2003年开始投资SKS Microfinance,它将在这次SKS的上市过程中获得数千万美元的收益,Unitus将如何使用这些收益,它自身的非盈利定位与拥有一个盈利性的基金之间的潜在矛盾,都在SKS上市的过程中引发了国外媒体的广泛讨论。

SKS这次3.5亿美元的融资和上市,获得了超过13倍的超额认购,索罗斯的量子基金在上市前也入股SKS,以及6.7倍的师净率和40倍市盈率的定价,从商业角度无疑是一次非常成功的上市。与同样为农村提供小额信贷服务的墨西哥Compartamos相比,它在2007年上市时,市盈率是27倍,而它当时的股权收益率(ROE)是55%,几乎是SKS的两倍。

SKS这个“过度成功”的上市过程是否会对SKS以后的发展和社会效益的坚持造成影响,这也是很多人关心的问题。社会企业在商业化的过程中,特别是在上市以后,如何坚持盈利与社会效益的平衡,不偏离社会目标,这本来就是一个很大的挑战。SKS以高于同业的指标上市后,它的股东是否会对公司的盈利性和成长性有更高和更苛刻的要求,从而对公司客户(那些处于金字塔底层的人们)的利益造成损害,以及影响公司的长期可持续发展?商业化当然有它的好处,但商业化也带来更多的战略挑战,这是每一个致力于创立社会目标的社会创业家们都应该认真思考的问题。

(题图照片来自NYTimes

[社会创新产品] 小厕所解决大问题

2010 March 9

瑞典建筑师安德斯·威尔汉森(Anders Wilhelmson)最近发明了一种可生物降解的一次性厕所,希望能够通过它来解决发展中国家部分地区因为缺乏厕所,粪便没有得到安全处理而引起的疾病传播等卫生问题。(via The New York Times)

根据联合国的统计数据,全球大约有26亿人,占全球总人口的40%没有使用厕所,而人体排泄物中的一些病原体会造成严重的卫生问题,例如污染饮用水源。联合国希望到2015年,没有使用厕所缺乏基本卫生设施的人口可以减少一半。

安德斯发明了一种名为Peepoo的可生物降解而且能杀菌的袋子,这种袋子看起来和普通的塑料袋并没有什么区别,在使用后可以直接打结并填埋这个袋子,袋子自身是可生物降解的,而且袋内的尿素催化层会将把排泄物降解成肥料,并杀灭其中的病原体,不会引起环境和卫生的问题。袋子的价格大约2-3美分。安德斯已经在肯尼亚和印度试验这种袋子一年的时间,计划从今年开始进行大规模的生成。

PeePoo

根据世界厕所组织(World Toilet Organization)的创始人Jack Sim认为在发展中国家,低成本厕所的市场大约有1万亿美元。近年来越来越多企业家开始关注这一市场,新加坡的Rigel Technology推出了一种30美元的厕所,能够分离固态和液态废物,并将前者转换为堆肥。印度的Sulabh International也在推广几种低成本的解决方案,例如利用粪便生成沼气。不过要改变大家的习惯,推广这些解决方案并非一蹴而就。另一方面,尽管这些方案的成本已经比较低,但如果缺乏有效的推动手段和激励措施的话,即使只需要2美分,也仍可能成为一个障碍,使其不容易被大量使用。

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「这是“社会创新产品“系列的一篇文章,这个系列将介绍国内外各种为金字塔底层用户,为公益目标市场用户所设计及开发的创新性的产品」

[活动汇集]社会企业及社会创新活动资讯(2010年3月)

2010 February 27
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随着社会企业和社会创新观念的国内得到更多个人、企业和组织的认同,国内的各种相关活动也越来越多,INNOGOOD将在每月末定期收集及发布这些活动资讯,也欢迎相关活动的主办方将资讯发送给我们editor@innogood.com。

比赛
1. Intel“芯世界”公益创新奖(官方网站)

面向对象:各公益组织的信息技术应用项目
2010年首届“芯世界”公益创新奖将由英特尔基金会提供100万元奖金,奖励国内公益组织在组织发展、知识管理、财务管理、项目管理等方面创新应用信息技术的方案。除奖金外,获奖团队还将获得能力培训、专业技术咨询等支持。比赛将评选出应用奖、发展奖和先锋奖共16名,目前正处于方案申请阶段,你可以在2010年3月15日24点前通过官网提交方案。

2. 中国富强社会创业奖励计划大赛官方消息

面向对象:在校本科生
中国富强基金与北京师范大学-香港浸会大学联合国际学院(简称UIC)将联合主办「中国富强社会创业奖励计划」China Fortune Social Venture Prize,初赛评选出30支参赛队,于2010年7月在联合国际学院(UIC)接受短期培训课程,参加决赛;决赛胜出的10支参赛队可获最高10万元人民币创业种子基金。比赛将于2010年3月初开始进行。

3. 社会企业商业计划大赛官方网站

面向对象:在校MBA学生
社会企业商业计划大赛(Social Entrepreneurship Business Competition, 简称SEBC)的主要目标就是为了鼓励创业者以创新的想法建立可盈利的商业模式,以解决社会或环境问题。大赛由中欧管理学院和QQ联合举办,邀请中国大陆的MBA学生以团队形式参赛,提交你们的关于社会企业的创新商业构想和解决方案。参赛团队可选择云南特设奖(云南社会环境发展项目)或者全国奖(中国境内云南以外地区)。获奖者将获得大赛的现金奖励,并有可能吸引风险投资的“种子基金”以实现你们的创业想法。

目前已经完成了方案提交以及在线投票,即将公布复赛名单。

4. 友成优秀社会企业奖

面向对象:奖项面向参加社会企业家技能培训北京试点培训及本届西安、上海、成都、深圳培训的学员。
友成优秀社会企业奖由友成企业家扶贫基金会主办,2009-2010年度“友成优秀社会企业奖”奖项分为“新公益先锋奖”、“新公益发展潜力奖”、“新公益创意模式奖”。比赛目前已经进入最后的阶段,共评选出15个项目进入最后的终评面试环节。

5. 天使助学活动官方网站

天使助学行动是由巨人网络集团、今日美术馆、新浪网、优米网共同发起,与以往助学活动不同,“天使助学”主办方不直接向个人捐助,而是把公益基金交给 “助学天使”。由他们提出捐助方案,经网民及专家评审,最后由活动方发放善款。比赛目前进入决赛阶段。

会议
1. 第二届小额信贷投资者大会

第二届小额信贷投资者大会将于2010年3月25-26日在北京国宾酒店举行,本次大会由中国人民银行、德国技术合作公司主办,将有来自各小额信贷机构、村镇银行、农信社、邮储等各金融机构的约800人参加本次的大会。在这里可以查看大会的日程

其他活动
1. 天津YWCA公益创业培训
天津基督教女青年会(英文缩写:YWCA)是一个国际上著名的社会服务组织,目前世界上有90多个国家和地区都有该组织及其广泛开展的社会服务活动。天津基督教女青年会成立于1913年至今已有近90年的历史,是我国成立较早的城市女青年会,在历史上曾为天津的文化教育、幼儿及平民教育、女子体育、救灾济贫、慈善事业和基督教三自爱国运动作出过积极的贡献。

YWCA将在3月12日到3月15日举办公益创业培训,对有志从事行业性、专业性、联合性、学术性的社会团体、基金会、志愿者组织、社会救济和福利组织、弱势群体的保护组织、援助组织等的机构或个人能力的提升提供系统培训。

2. 北京“社会组织服务民生行动”资助公益活动
社会组织服务民生行动是以社会组织为主体,以民生建设为核心,政府倡导、社会参与、贯穿全年的大型活动。本次活动的主要特点是政府把社会组织非营利公益项目纳入统一规划,进行计划性安排并组织实施;把社会组织公益资源与政府公共服务资源形成有效整合和对接;加大政府对社会组织扶持培育力度,对有影响力的公益项目进行资金和资源扶持,并给予表彰奖励。

目前正处于项目申报和审核阶段。